因居民多为项姓，聚居在河边大片平地上，故而得名。

2019年7月，被确定为2018年度湖北省“村级集体经济发展进步村”。

项家畈村是罗田县平湖乡下辖的行政村，城乡分类代码为220，为村庄。区划代码为421123203208，居民身份证号码前6位为421123。邮政编码为438000，长途电话区号为713 ，车牌号码为鄂J。项家畈村与张家坳村、何家山村、江家畈村、毛家洞村、白果树湾村、高家湾村、大屋湾村、刘家庄村、上冲村、丁家套村、苏家山村、秋千场村、平湖村、大垴村相邻。历史沿革：明、清时属平湖乡；民国二十八年（1939）属第三区平方联保；1949年属平湖区高家湾乡；1952年属第六区（平湖）圣仁堂乡；1955年属平湖区项家畈乡；1958年属东风（平湖）人民公社项家畈管理区；1961年属平湖区东冲畈人民公社，为第九生产大队；1975年改第九生产大队为项家畈大队，属平湖人民公社东冲畈管理区；1984年属河铺区东冲畈乡项家畈村民委员会；1987年属平湖乡项家畈村民委员会至今。