原以姓氏得名曹家湾。后因河上建有水磨，易为今名。

水磨村在乡西南部，距乡人民政府驻地4千米。辖水磨、大石头、梯西坡、核桃坪、松树凹、梯根等自然村。辖区面积4平方千米。居民239户700人，有牛、孙、张、侯、司等姓，多为汉族。原以姓氏名曹家湾，后因河上建有水磨，易为今名。邻金牛寺、南坪、郭亮、二亩地。主产玉米、小麦。收入以务工、务农为主，养殖家畜家禽，年人均4500元。有卫生室、健身场所。临县道001线。水磨村与南坪村、中腊江村、南沙水村、郭亮村、北沙水村、井郊村、岭西村、南窑村、石门郊村、水寨窑村、涧顶村、沙窑村、后庄村、新庄村相邻。荣誉排行：

2022年12月，被认定为河南首批乡村康养旅游示范村。

2016年12月，水磨村被列入第四批中国传统村落名录。

历史沿革：1947年为水磨村公所，属辉县第二区。

1958年为水磨大队，属南寨公社。

1983年水磨村民委员会，属沙窑乡。