传说有个神仙由此过，指水给马饮，马不饮，斥之臭水井，故名。

臭水村位于乡政府东南部约15公里，东临矿山镇，北与本乡柴山村接壤，南与矿山大箐村相连，西与本乡冬瓜林村毗邻，境内最高海拔1900米，最低海拔1700米。地形地貌复杂，称得上“一沟八渠多面坡”，村落均在各不相干的半山坡上，耕地多为25度坡地。全村居住分散，有汉族、彝族（25人）两个民族，共14个村民小组，479户1622人（60岁以上184人，18岁-60岁975人，18岁以下463人。臭水村与柴山村、桥边村、勺冲角村、冬瓜林村、岩脚村、冒沙井村、阿拉米村、滴水岩村、田湾村、罗布邑村、三甲村、湾子村、许家院村、耳子山村相邻。荣誉排行：

2021年3月，臭水村入选2020年云南省卫生村名单。

历史沿革：1951年成立臭水乡，属索桥区（三区）辖。

1954年成立火红区（五区），撤臭水乡。

1973年成立新河大队，属火红公社辖。

1984年撤新河大队设立臭水井乡，属火红区辖。

1987年8月1日撤臭水乡设立臭水村公所，属火红乡辖。

2000年6月成立臭水村民委员会至今。