因境内有一个小湖泊名为良湖，故名。
良湖村位于小市镇北大门，与潜山县一河相隔，村人口总数2365人，33个村民组，总面积4.5平方公里，耕地面积2735亩。党员数67人。良湖村与杨旗村、求雨村、平坦社区、禅师村、受泉村、四联村、毛安村相邻。荣誉排行：
2023年12月，被命名为第十二批“安庆市民主法治示范村（社区）”。
历史沿革：1961年为良湖大队，属小市人民公社委员会；1984年公社改乡，大队改村，为良湖村村民委员会，属小市乡人民政府；1992年撤乡并镇，属小市镇人民政府，地名沿用至今。
