清雍正年间（1730年前后），唐姓农户在该地引水，以水为动力开设磨坊，故名水磨。
一、自然状况水磨镇位于鲁甸中部，镇政府驻地距离鲁甸县城57.5公里。全境地形西高东低，境内大部分地区属海拔2400米以上的高寒山区，海拔最高点为滴水三锅桩梁子3315米，最低点为岩头村丁家河边1555米，年平均气温9.3℃。自然灾害主要有霜冻、低温、冰雹、风灾。境内河流属横江水系，主要河流有源于滴水村大海子的龙树河，属于渔洞水库源头。其中水磨、新棚、铁厂、黄泥寨、黑噜五个村和嵩屏、滴水、拖麻部分地区属于渔洞水库径流保护区。土壤主要有黄壤、黄棕壤、紫色土、水稻土等。二、政区概况行政区划：全镇国土总面积270.94平方公里，辖9村1社区（铁厂社区、水磨村、滴水村、黄泥寨村、黑鲁+查看详细水磨镇概况>>
2023年8月，农业农村部、财政部发布首批国家农业产业强镇名单，水磨镇（马铃薯）榜上有名。
2021年3月，水磨镇入选2020年云南省卫生乡镇名单。
2019年3月，云南省科协确定水磨镇为2019年云南省“科普小镇”项目实施单位名单。
历史沿革：民国时期，境内分属龙树乡、邻巧乡、龙溪镇、梭山镇。
1988年，划出铁厂、黄泥寨、嵩屏、营地、滴水5个村成立铁厂乡后，改为水磨乡。
2006年，铁厂乡水磨乡合并，成立水磨镇。
